本週以來兩人矛盾公開化且不斷升級，在社交媒體上的激情互噴之後，過去幾個月親密無間的盟友最終還是撕破了臉。這不僅導致特斯拉股價週四重挫14%，更令人擔心的是兩位“強人”都不會輕易退縮且都有足夠的能力進行“反擊”，因此稍有起色的市場氛圍和信心可能再次跌至冰點。

特斯拉股價抹去了4月低點以來的大部分漲幅，拖累美國三大指數週四全線下跌，美股衝擊歷史高點的進程可能被迫放緩。

而在稍早之前，中美領導人通話決定繼續雙邊貿易談判，但這並沒有給市場注入太多活力，因為這注定將是一場漫長和複雜的談判，短期內很難出現重大利好。貿易戰對市場的影響力正在減弱。

除了消息面外，週四最令人意外的是白銀的再次爆發，銀價上漲3.3%一舉突破關鍵的35美元關口打開了新的上漲空間。白銀是否會就此開啟補漲行情？

黃金和白銀歷史走勢對比 來源：Tradingview

回顧歷史，白銀和黃金往往呈現同步走勢且白銀的波動幅度要比黃金更甚一籌。但過去兩年，銀價漲幅要遠遜於黃金，目前93的金銀比也是處於歷史高位。雖然銀價短線有望繼續衝高，但由於其不具備像黃金那樣的避險和投資屬性、稀缺性、以及物理特性（黃金更便於儲藏和運輸），且工業屬性在當前經濟環境下也難以充分體現，因此想要追趕黃金的漲幅難度不小。

說回今晚20:30的非農，從本週已經揭曉的就業數據來看：

  • 美國4月空缺職位數上升至739.1萬，超出預期和前值
  • ADP數據顯示私營部門5月新增就業人口意外降至3.7萬，創2023年3月以來最低水平，前值從11.5萬下修至6萬。不過ADP與非農之間的關聯性不高，因此參考性不強
  • 上週初請失業金人數升至24.7萬，創10月以來最高水平

對於今晚的非農報告，市場預計新增13萬就業人口，前值為17萬；失業率預計維持在4.2%，時薪增速或略降至3.7%。

弱於預期的就業報告疊加當前的市場氛圍，或令美股高位承壓，同時會刺激降息預期進而利空美元。反之，高於預期的數據至少可以部分抵消或轉移特朗普和馬斯克緊張關係到來的負面影響，穩定市場情緒。若就業報告好壞不一，失業率可能具有更高的影響權重，這畢竟是美聯儲更為看重的經濟指標。

圖：過去12次非農數據以及當日市場表現

來源：Investing.com, Tradingview, Forex.com

XAUUSD 4小時

來源：TradingView，Forex.com

5月以來黃金一直處於高位震盪行情之中，而6月初以來金價的波動範圍明顯收窄。

本週3340/50區域多次形成支撐，且預計將與5月以來的上升趨勢線一起繼續對金價形成下方緩衝。從各週期的走勢上來看，多頭依然掌握主動，回調做多是當前的主要考量，3390-4000是本週高點也是多頭的重要目標。下行方向，若跌破趨勢線恐下探3300一線。

黃金的隔夜隱含波動率為16.8%，這一偏低的數值意味著金價在非農之夜大概率在3317.20-3388.45之間波動，即週四收盤價上下各36美元的區間。市場似乎並不認為金價今晚會有異常的劇烈波動。